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“农民贷款”美国股市2018年预测-美国股市牛市将继续增长

作者:牛股门户网
来源:http://www.61030.net
日期:2020-09-22 11:07
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“农民贷款”美国股市2018年预测-美国股市牛市将继续增长

  

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「农民贷款」2018年美股行情预测:美股牛市将持续增长

 

  美国股市近年来一直在上涨,但今年仍在上涨。2018年美国股市怎么样?前几年还会继续攀升吗?请跟随小序列,为您带来2018年美国股市预测的相关分析。

  2017年3月9日,美国股市迎来了牛市八周年。在经济触底和美联储三轮QE行动的推动下,S&P 500指数从危机中的最低点666点飙升至2600点,八年来上涨了256%。截至12月20日,标准普尔500指数报告了2681点。

  当时,面对美国股市的高估值,各行各业的人似乎都在哀叹,明年3月可能不会迎来“牛市九周年”。然而,这种观点正在慢慢改变。

  “尽管美国股市的市盈率处于历史高位,但高估值并不一定意味着美国股市被严重高估。”美联储主席耶伦在12月的政策会议上表示,自危机以来的低利率支持了估值的扩张,美国经济的稳步增长、低通胀和全球经济复苏都促成了美国股市的牛市。

  各界的共识是,2018年美国股市不会出现熊市。“从每股收益的势头来看,全球贸易正在稳步增长,美元的疲软也是有益无害的。尽管边际政策宽松程度有所下降,但核心收益率仍不太可能大幅上升,因此不足以影响投资情绪。”牛津经济研究所的全球股票策略师GauravSaroliya告诉第一财经记者。

  美国股市在2018年仍创下新高。

  经过“八年牛市”后,美国股市的上涨并没有停滞或放缓,而是表现出“相互追逐”,即板块轮换异常加速,而做空波动性或做空S&P 500看跌期权成为最简单的获利方式。

  目前,一些美国股票的估值指标处于历史最高水平:S&P 500指数过去12个月的市盈率为25倍,而长期中心为15倍;席勒定期调整的市盈率(CAPE)接近30倍,而历史中位数是16倍。这一倍数在1929年和2000年金融危机爆发时才被超越;被称为“恐慌指数”的VIX指数处于27年来的最低水平。

  尽管许多机构已将美国股市的地位从“过度配置”改为“标准配置”,但他们认为这不会阻止美国股市明年继续上涨。

  交通银行国际研究部负责人洪灏告诉记者,美国股市在2018年仍有新高。根据他的分析,根据他所追踪的广义等权指数,“指数的权重不是基于市场价值,而是通过将所有股票等权分配而得到的趋势线。”该指数显示,从1961年到现在,这条线一直在均值回复。在1998年、2007年、2015年和今年上半年,这条线显示出向顶部运行,但最近开始向上突破。这表明在同等权重的市场组合中,不仅大盘股在上涨,中小股也在上涨。它也在上升。”!

  对此,洪灏解释说,“这反映出美国的金融周期处于比中国稍慢的阶段,而美国的金融周期仍在扩大,因此失业率在下降,房价和股价在上涨,工资仍有上涨的空间。”?。

  目前,美国经济正处于历史上最长的扩张周期之一,也被称为“甜蜜期”,即失业率低、货币政策仍然宽松、通货膨胀仍然适度。除了美国经济目前的强劲表现,市场似乎对特朗普的税制改革非常乐观。洪灏认为,如果这种基础广泛的市场价格势头继续强劲,大市场和小市场将在2018年一起把海外市场推向新高。

  成长股还是价值股?

  从微观角度来看,在2018年是购买成长股还是价值股的问题上,机构间仍存在分歧。

  高盛(Goldman Sachs)认为,全球经济在未来不会显著增长,而美国的经济增长可能会逐渐下滑。在这种环境下,人们愿意为成长型股票支付更多的风险溢价,因为与中等增长率的价值型股票相比,成长型股票有望获得超额回报。

  高盛的经济研究团队预测,到2020年,全球国内生产总值年增长率将为3.9%,而美国国内生产总值仅增长1.5%。“全球经济将保持稳定,但其表现并不突出。投资者仍应青睐成长股,而非价值股。”高盛首席美国股票策略师大卫·科斯廷(DavidKostin)表示。

  摩根大通认为,价值股的估值并不便宜,因此它现在更倾向于增持股票,宽松的货币政策环境也将提供支持。然而,该机构担心的是,国内价值股的收入所占比例最大,而实际有效税率最高。如果税制改革最终获得通过,它将得到大幅增加。相比之下,成长股受益较少,尤其是科技股。

  当地时间周二,美国众议院通过了一项全面改革美国税收制度的法案,为参议院的最终投票奠定了基础。瑞银资产管理(UBS Asset Management)资产配置主管埃琳布朗(ErinBrowne)对《第一财经记者》(First Financial Reporter)表示:“明年,美国股市将受到每股收益扩张的推动,而非估值扩张。如果税制改革成功,标准普尔500指数的每股收益将会增加。我们预计,两院今后将努力制定统一的税制改革方案,时间预计是今年年底或明年年初。预计,尽管美国股市明年不会成为今年的“疯牛病”,但该指数仍将升出个位数。”。

  CICC预计,一些行业可能会从税收改革中受益更多:高有效税率行业(能源、食品零售、电信服务、零售、多元化金融和公共事业)自2010年以来的有效税率中值。超过30%);利润和现金更多的行业和个股(如科技股)被留在海外。

  摩根大通仍对金融、医疗、材料和能源行业持乐观态度,但对消费品、电信、公用事业和房地产投资信托基金等利率敏感行业持谨慎态度。

  “FAAMG”还能买到吗?

  值得注意的是,今年的科技股大幅上涨,其高估值令人望而却步。所有主要机构都在其报告中提出了FAAMG的新概念,它代表了脸书、苹果、亚马逊、微软和谷歌的缩写。

  记者发现,今年以来,FAAMG的股价普遍上涨了30% ~ 60%左右。早在今年年中,美国联邦航空管理集团(FAAMG)的市值就增加了6000亿美元,相当于整个香港股市的市值。据统计,当时FAAMG的市值占S&P 500指数的13%,但却贡献了40%的涨幅。这些股票也是对冲基金的重量级股票。

  就2018年而言,摩根士丹利仍维持对联邦航空管理集团的增持评级,但预计回报率可能会放缓。摩根士丹利2018年对脸书、亚马逊、苹果和谷歌的目标价格分别为200美元(当前价格:179.5美元)、1,250美元(当前价格:1,187美元)、200美元(当前价格:174美元)和1,150美元(当前价格:1,070美元)。

  历史上,美国股市连续10年表现优于成长股,这是自1970年有数据以来的最长时间。预计周期性宽松将减缓FAAMG的回报增长,但由于投资组合与广告和消费者支出的周期相关,其长期增长趋势将克服终端市场的周期性增长恐慌。在经历了2017年的强劲表现后,FAAMG崛起的根本驱动力并未改变。

  然而,一些机构认为,大盘股在牛市中的超常表现不会持续到明年,成长股超过价值股的表现可能会逐渐消失。幸运的是,FAAMG本身是一个折衷的组合。苹果被视为价值股,而Facebook和谷歌则是超高价值股,具有高增长潜力,拥有大量收入和自有现金流水平。

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