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田弘基金抢了风头-一半的违约私人债务流向了房地产

作者:牛股门户网
来源:http://www.61030.net
日期:2020-11-26 12:11:49
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田弘基金抢了风头-一半的违约私人债务流向了房地产

  

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天弘基金踩雷:违约私募债一半流向了房地产

 

  Interface News获悉,一些投资者购买的田弘基金产品不仅延迟付款,还突然降低了其净值,因为他们投资的私人债务违约,并指向了在香港上市的幻想曲控股1777.HK。

  投资者称,他们于2016年3月在招商银行(600036)购买了田弘基金“耀智债二期”,到期前每件产品的净值为0.9994元。在投资者于今年9月12日提交赎回申请后,他无法赎回。随后,招商银行账户经理(600036)表示,田弘基金产品赎回存在问题,需要延期赎回。

  9月27日,产品名称变更为“安进25耀智独家2”,每股净值突然降至0.8223元。该基金只有82%的市值可以赎回,其余18%投入到新的债券产品中,这些债券产品是无法赎回的。

  “安进25耀智独家2”是由田弘创新和上海耀智资产作为投资顾问发布的专项资产管理计划。中国招商银行(600036)在2016年2月以佣金的方式出售了它,该佣金尚未到期。该基金主要投资于债券资产。

  田弘基金回应界面记者称,田弘是9月25日才得知上述消息的,田弘基金只是发行人,具体管理人是上海耀智资产管理有限公司(以下简称“上海耀智”)。赎回问题发生后,采用侧袋估值法,将不良资产放入资产包中,降低净值。

  根据田弘基金9月26日发布的《关于调整资产管理计划估值方法的公告》,上述基金产品投资的目标资产计划持有两笔私募债券。目前,该债券的发行人存在“重大赎回不确定性”,因此自9月26日起,目标计划分为可赎回资产和暂时不可赎回资产,按可赎回资产净值计价,导致基金净值下降。

  不过,田弘基金并未宣布这两笔私募债券的债务人。

  招商银行(600036)解释称,根据资产管理公司田弘创新估值方法调整的公告,调整后的最新估值显示,客户产品中可赎回资产的净值为0.8223,客户产品中不可赎回资产的净值为0.1784。客户的实际基金净值从9月21日的0.9996调整为0.8223可赎回净资产和0.1784可赎回净资产。净值波动不大,但暂时可赎回资产的赎回是不确定的,投资者可能面临投资损失。

  关于赎回延迟,招商银行(600036)表示,由于8月份的投资报告没有提及有头寸债券的赎回不确定性风险,导致开仓期净值和资产分割突然波动。根据合同,正常赎回申请期为9月10日至9月14日,开放日赎回净值确认日为9月21日,相关客户在此期间完成赎回操作。由于资产管理计划中持有的部分债券已申报转卖,转卖日期为9月25日,暂时流动性不足,9月17日,资产管理人田弘创新向我行发出资产管理计划开盘日调整公告,将开盘日从9月21日调整至9月26日。随后,由于基金持有未售出的债券,9月27日,资产管理人田弘创新向我行发出调整估值方法的公告,即基金资产分为可赎回资产和临时不可撤销资产进行估值。

  据界面记者梳理产品规格,上述私募股权基金产品犹如一个“玩偶”:成立于2016年3月7日,由田弘基金的子公司田弘创新资产管理有限公司管理,受其母公司田弘基金管理有限公司委托,以上海耀智为投资顾问,招商银行上海分行(600036)为托管人,招商银行为独家代理。

  说明书中特别强调上海耀智被田弘基金聘请为投资顾问,为目标计划的投资提供投资建议,目标计划将根据投资顾问的投资建议做出决策。

  根据基金行业协会的公开信息,上述基金均为“顾问管理”,实际管理人是上海耀智,后者是私募股权投资基金经理。

  一位不愿透露姓名的金融从业者告诉界面记者,上述事实表明,田弘基金是一个销售代理机构,没有真正的积极管理,即所谓的渠道,田弘基金从中赚取渠道费。从表面上看,渠道业务并不违法,但它经常误导消费者,让投资者觉得他们在购买田弘基金。田弘基金抢了风头-一半的违约私人债务流向了房地产本质上,田弘既不管理也不承担责任。

  有赎回问题的基金全称是“田弘创新安进25耀智债务期保值独家第二号专项资产管理计划”。根据基金8月份的投资报告,基金99%的资产投资于债券产品,其中47%投资于房地产债券,上海耀智的实际控制人是一家房地产企业。

  上海耀智成立于2011年,业务范围为资产管理和投资管理。其第一个基金成立于2013年。根据基金行业协会的数据,目前有47只私募股权基金在上海耀智旗下运营。

  资料来源:基金行业协会。

  从上述基金产品中不难看出,上海耀智通过银河资本、田弘基金等渠道从市场上筹配资金,用于特定项目或债权,并从中赚取差价。目前,官方网站无法查询其产品的净值和具体投资。

  上海耀智的大股东为幻想曲集团中国有限公司,持有78.89%的股份,实际控制人为香港幻想曲投资控股有限公司(以下简称幻想曲控股)。

  据公开信息,1777.HK幻想曲控股是一家香港上市公司,主营业务为房地产业务,主要集中在珠三角、长三角、环渤海和成渝经济区,并已进入北京、上海、深圳等13个一线和二线城市。

  根据公开数据,幻想曲的总资产规模为122亿元,但负债率并不低,截至今年6月底,扣除预付款后的资产负债率高达66%。

  由于债务高企,9月初,国际评级机构标准普尔将幻想曲控股的前景从稳定调整为负面。预计明年幻想曲的杠杆率将继续保持高位,2019年将存在再融资风险。

  标准普尔认为,幻想曲集团的债务杠杆已经很高,2018-2019年的债务与息税折旧及摊销前利润之比可能超过标准普尔预测的11-12倍。随着幻想曲从轻资产物业管理向房地产开发的逐步转变,将会带来大量的土地购买和建设资金需求。

  与此同时,在幻想曲中,108亿元的债务,包括一些美元债务,即将到期。

  界面记者询问了幻想曲控股上述基金产品的资金去向,幻想曲控股回答说产品违约信息与此无关。

  自今年年初以来,债券违约风险急剧上升。据不完全统计,今年前四个月的债务违约金额已经超过了2017年全年的违约金额。

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